El dólar volvió a subir en el mercado peruano y acumuló una semana de alzas diarias. Este lunes 28 de septiembre, el tipo de cambio alcanzó los S/3.442, luego de cerrar el viernes en S/3.417. Con ello, la cotización mantiene una tendencia alcista después de haber iniciado la semana pasada en alrededor de S/3.35.
El avance del dólar ocurre en un contexto de mayor incertidumbre en los mercados internacionales, donde los inversionistas siguen atentos a la evolución de las tasas de interés en Estados Unidos, el precio del petróleo y las tensiones geopolíticas relacionadas con Irán.
Petróleo y tasas de interés presionan al dólar
Para César Huiman, analista senior en Renta 4 SAB Perú, uno de los factores que está impulsando nuevamente al dólar es el elevado precio del petróleo.
Durante su análisis, Huiman señaló que el petróleo se ubicaba alrededor de US$106.8 por barril, con un avance superior al 2%. Un precio elevado del crudo genera preocupación por sus posibles efectos sobre la inflación y, por esa vía, sobre las decisiones de los bancos centrales respecto de las tasas de interés.
A esto se suma el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense. Según Huiman, el rendimiento del bono a 10 años superó el 5.2%, mientras que el bono a 30 años habría superado el 5.5%.
Estos mayores rendimientos pueden incrementar el atractivo de los activos denominados en dólares y fortalecer a la moneda estadounidense frente a otras divisas.
Tensión entre Estados Unidos e Irán
Otro elemento que está incorporando el mercado es el factor geopolítico.
Huiman explicó que el rechazo del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, a las condiciones planteadas por Irán para un alto el fuego volvió a generar preocupación entre los inversionistas.
La lectura del mercado, según el analista, es que el conflicto podría prolongarse, manteniendo la presión sobre el precio del petróleo y, consecuentemente, sobre las expectativas de inflación.
En este escenario, el dólar vuelve a ser considerado un activo de refugio, es decir, una moneda hacia la cual algunos inversionistas se dirigen en momentos de mayor incertidumbre.
El mercado espera señales sobre las tasas
La expectativa sobre las tasas de interés sigue siendo otro de los principales factores detrás del movimiento del tipo de cambio.
La Reserva Federal de Estados Unidos elevó recientemente su tasa de referencia y el mercado evalúa ahora si serán necesarias nuevas subidas para contener las presiones inflacionarias.
Melvin Escudero, especialista en mercados financieros consultado por RPP, explicó que los últimos indicadores económicos de Estados Unidos han incrementado el nerviosismo de los mercados y han alimentado las expectativas de que la Fed pueda volver a elevar sus tasas.
Según Escudero, esta situación ha provocado una depreciación de las monedas de varios mercados emergentes frente al dólar, incluido el sol peruano.
¿También podría subir la tasa en Perú?
El escenario de tasas altas no se limita a Estados Unidos.
Durante la conversación, Huiman señaló que en Perú tampoco se descarta una subida de la tasa de interés de referencia. El presidente del Banco Central de Reserva, Julio Velarde, ha señalado previamente que el organismo no descarta ajustar la tasa si las condiciones económicas lo requieren.
Una eventual subida de tasas en Perú también puede tener efectos sobre el mercado cambiario y las decisiones de los inversionistas.
¿Qué puede pasar en las próximas semanas?
El comportamiento del dólar dependerá de cómo evolucionen principalmente tres factores: las decisiones y señales de la Reserva Federal, el precio internacional del petróleo y la situación geopolítica en Medio Oriente.
A nivel local, también será relevante la evolución de la inflación y las decisiones del Banco Central de Reserva.
Escudero señaló que, si el precio del petróleo vuelve hacia niveles cercanos a US$70 o menos en los próximos meses, parte de las presiones externas podría disminuir. Sin embargo, advirtió que un eventual fenómeno de El Niño fuerte podría convertirse en un factor adicional de presión sobre la economía peruana y el tipo de cambio.
El Banco Central cuenta con reservas internacionales y herramientas de intervención cambiaria para enfrentar episodios de volatilidad excesiva. Por ahora, el mercado sigue atento a los factores externos que han llevado al dólar a superar nuevamente los S/3.44.
